智通财经APP得悉，榜首上海发布研究报告称，予舜宇光学(02382)“买入”评级，估计24、25和26年净利润分别为11.8亿、15.4亿和19.0亿，目标价45港元。随只能手机商场弱复苏、国内安卓客户和海外大客户协作发展顺畅，公司手机相关这类的产品的出货量和ASP会有必定的增加;在车载范畴，商场增速放缓，公司或许会受职业压力等要素增速放缓。该行信任手机光学升规升配的主线，并等待公司在VR/AR事务放量和车载光学范畴稳定发展。
公司2023年全年完成收入316.8亿人民币，同比削减4.6%。毛利率为14.5%，较上一年同期下降约5.4个百分点。归母净利润11.0亿元，同比削减54.3%，契合此前公司盈余预警中净利润削减约50%-55%的预期，主要是全球智能手机需求持续疲柔和光学降规降配趋势连续导致公司手机相关这类的产品ASP和毛利同比下滑。
光学零件事务收入同比稍微增加0.9%至95.6亿，分部毛利率由33.4%下滑至28.4%，其间手机镜头出货量达11.7亿件，同比小幅下降1.8%，高端商场仍旧低迷，6P及以上镜头出货量同比下降20.0%。随只能手机商场逐步回暖、国内安卓客户和海外大客户协作发展顺畅，公司估计手机镜头ASP略有上升、出货量同比增加5%，毛利率将提升至20%。23年公司完成车载镜头出货量9081.2万件，同比增加15.1%，其间ADAS的增加最敏捷。但随着电动智能车商场2024年全体增速将放缓，以及受职业压力和聚集高端化的影响，公司表明镜头出货量增速也将放缓，估计会增加10.0%;在VR/AR事务方面，公司达到要害项目量产，成为闻名客户首选供货商，估计24年会有15%的同比增加。
光电产品事务方面，事务收入同比下降7.4%至216.0亿。其间，镜头模组出货量同比上升9.8%至5.67亿件，潜望及大像面模组出货量同比下降38.8%至4343.6万件。毛利率因而遭到较大冲击，分部毛利率由10.7%下滑至5.5%。23年上半年手机商场连续上一年低迷行情，高端机型商场需求压力加重，下半年有所回暖，安卓厂商的库存逐步出清，叠加安卓大客户的回归和AI手机浪潮，公司估计24年出货量会将会同比相等，但ASP会有显着增加。中长期看，该行信任光学镜头和模组升规升配仍旧是主线。
